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ߣadmin    ڣ2023-02-27 20:27   
  

中欧基金:市场波动加大或成近期趋?

€周市场回?/p>

上周沪深300指数下跌1.75%,上证综指下?.12%,深证成指下?.18%,创业板指下?.76%;分行业来看,上周涨幅前三为?/p>

Ø 美容护理板块?3.53%)涨幅第€,主因前期滞涨板块近期受到资金面关注?/p>

Ø 食品饮料板块?1.62%)涨幅第二,主因食品饮料兼具稳增长复苏要求及防御要求?/p>

Ø 石油石化板块?0.69%)涨幅第三,主因石油价格近期有所反弹,且具备估€优势;

上周跌幅前三为:

Ø 电力设备板块?4.06%)跌幅第€,主因光伏及新能源因装机不及预期有所调整?/p>

Ø 电子板块?3.29%)跌幅第二,主因消费复苏不及预期及地缘政治仍不稳定;

Ø 房地产板块(-3.16%)跌幅第三,主因房地产行业近期数据表现不及预期€?/p>

(数据来源:wind,截止日期:2023/2/17)

中欧观点

自去?1月以来市场情绪面以及估€的回暖促使投资者开始获利止盈,此外美国1月份通胀数据环比上涨让市场对美联储将持续加息的预期进€步抬升,美元指数走强导致市场快€调整€在经济的复苏趋势得到高频数据的有效确立之前,市场的波动率可能将持续偏高。此外基于基本面的行业轮动所产生的再配置€求可能将进一步驱动资金面的结构失°€在经济复苏预期受到€月强势PMI驱动的背景下,偏成长和防¤业配置为主的机构可能将出现更多向价€和周期行业的配置€斜?/p>

配置建议

预计复苏仍是国内经济中长期的趋势,但耐用品复苏的空间受限、出口下行将驱动市场展现出更多结构€机会€经济企稳预期之下,周期行业的估值有望先于经济数据的改善提前获得修复,因此短期的市场调整将贡献较好的年内再配置机会€建议关注其中受益政策预期的非银金融和地产链消费、投资端复工预期带动的建材和建筑行业以及可€消费相关的医疗服务、线下娱乐和白酒等€?/p>

对于债券市场,当前并未到利空出尽的时刻,金融数据、消费€地产都在环比改善;年初地方债供给量大,也不至于出现2021年配置盘驱动的集体踏空行情,利率维持偏空看法,二季度经济见顶之后可能会有€波下行机会€未来高度关注资金面的情况,如果紧张状况持续,那么需要重新审视杠杆策略€?/p>

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